Analyytikot alensivat ensimmäisen vuosineljänneksen tulosennusteitaan keskimääräistä suuremmalla marginaalilla, koska pankkien likviditeettipulma lisäsi pelkoa uhkaavasta taantumasta.
Q1 EPS nouseva arvio – kunkin S&P 500:n yrityksen mediaaniennusteen summa – laski 6,3 % 50,75 dollariin. Analyytikot ovat laskeneet neljännesvuosittaisia tulosarvioitaan keskimäärin 2,8 prosenttia viimeisen viiden vuoden aikana ja keskimäärin 3,8 prosenttia viimeisen 20 vuoden aikana. Lähes 75 % S&P 500 -yhtiöiden ensimmäisen vuosineljänneksen tulosennusteista oli negatiivisia.
Tämä ilmiö ei koske vain S&P 500 -yrityksiä. Analyytikot laskivat myös MSCI US:n ja MSCI ACWI:n odotuksia samalla ajanjaksolla. Vastaavasti analyytikot ovat myös leikanneet S&P 500 -yritysten EPS-ennusteitaan 3,8 prosenttia koko vuodelle 2023, mikä on enemmän kuin 5, 10, 15 ja 20 vuoden keskiarvot.
Signature Bankin ja Silicon Valley Bankin äkillinen sulkeminen on herättänyt laajaa likviditeettiongelmaa sekä inflaatiota ja mahdollisia taantumariskejä. Yleinen pessimismi tulosnäkymistä saattoi liittyä myös materiaali-, terveydenhuollon, tietotekniikan ja viestinnän toimialojen odotettuihin heikkoihin tuloksiin.
Analyytikot alensivat ennusteitaan 79 prosentin materiaalisektorin osakkeista ja odottivat teollisuuden tuloksen laskevan 36 prosenttia. Puolijohdeteollisuuden voittojen odotetaan laskevan 43 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna. Molempien sektoreiden osakkeet nousivat kuitenkin vuosineljänneksen aikana materiaalien 2,1 % ja PHLX-puolijohteiden 27 % nousuun, mikä johtui innostuksesta tekoälyn käyttämiseen.
Yksi EPS-ennusteen muutoksen vaikutuksista oli muutos S&P 500:n 12 kuukauden termiinihinta/tulossuhde, joka nousi 17,8:aan ensimmäisen neljänneksen 16,7:stä. Indeksin nousu osui samaan aikaan osakekohtaisen tuloksen laskemisen kanssa. COVID-19:ää edeltäneiden 10 vuoden aikana indeksin P/E-suhde oli keskimäärin 15,5.
Postitusaika: 05.04.2023